Milan Redbird tra vendor loan e rivendita. Struttura dell'operazione.

[Zenos]

Calcio e Finanza sulla cessione del Milan

L’era RedBird al Milan è ormai iniziata e il club di via Aldo Rossi sta per salutare un nuovo passaggio della sua storia. Dopo la firma dell’accordo definitivo per l’acquisizione da parte di RedBird del club rossonero (il cosiddetto signing) tra la società statunitense di Gerald “Gerry” Cardinale e il fondo Elliott, il passaggio alla nuova proprietà avverrà nel corso dell’estate, con il closing previsto entro settembre 2022 e una valutazione del Milan nell’operazione pari a 1,2 miliardi.



Come sarà strutturata l’operazione che porterà il club rossonero nelle mani di RedBird? Secondo quanto appreso da Calcio e Finanza da fonti finanziarie, la società statunitense di Cardinale non riceverà finanziamenti dalle banche per completare l’acquisizione (JpMorgan, insieme a Bank of America Merrill Lynch, ha operato soltanto in qualità di advisor di Elliott per l’operazione).

nvece, secondo quanto appreso vi sarà un vendor loan, ovverosia un prestito concesso dal venditore (in questo caso il fondo guidato da Paul Singer) nei confronti dell’acquirente, ovvero RedBird. Si tratta di una prassi non infrequente nel mondo della finanza nelle operazioni di acquisizioni di società. E nel caso specifico, il finanziamento si dovrebbe aggirare tra i 200 e i 300 milioni di euro. Nella sostanza, quindi, si tratterebbe più che altro di una forma di dilazione di pagamento (delayed payment) concesso da Elliott riguardo una parte della cifra pattuita per l’acquisto del club.

Un altro particolare importante è anche il tasso di interesse a cui questo vendor loan verrà concesso. Secondo quanto appreso, dovrebbe essere pari a circa il 6/7%. Un livello di costo del denaro che rientra nelle dinamiche di mercato: si pensi per esempio a operazioni finanziarie legate ad altri club calcistici italiani, come ad esempio nel caso dell’Inter, il cui bond oggi scambia con un tasso intorno al 9%. È quindi normale per una società che si trova in una posizione debitoria-finanziaria migliore, avere quindi un rischio di credito inferiore e che questo premio si possa sostanziare in uno sconto pari a circa 2-300 punti base (ovverosia il 2-3%).

All’interno dell’operazione, inoltre, è previsto anche una sorta di premio per il fondo Elliott (inferiore al 6%) nel caso in cui RedBird dovesse rivendere il Milan a un prezzo più elevato rispetto a quanto è stato pagato il club oggi: una percentuale sulla rivendita che quindi Elliott potrà incassare ma soltanto nel caso in cui la cifra della nuova cessione sia più alta della valutazione di 1,2 miliardi nell’affare Elliott-RedBird.

Assurdo il terrorismo psicologico che siamo costretti a subire ogni volta.
Ma quanto li facciamo soffrire?
ah CAMPIONI D'ITALIA.

 

[Buciadignho]

vabbè l'ho scritto ieri in tutte le lingue che quanto scrivevano era fuori da ogni logica finanziaria. Ora ha molto senso, 200-300 milioni di vendor loan al 6/7%, si parlava di 600 al 15% + 300 da JPM. E i ritorni come li fa RedBird? O Cardinale ha l'anello al naso, cosa che mi risulta difficile visto che è un banker da 30 anni, o le sparavano grosse.

Quindi anche l'ipotesi di RedBird socio fatto entrare a mo' di consulente per fare il prossimo step va a farsi benedire, ora abbiamo capito che il controllo vero e proprio c'é l'ha RedBird. In effetti la lettera di Elliott non sembrava di chi restava al 30% e anche tutte le ricostruzioni su polpetta stadio vanno in gran misura a farsi benedire.

A leggere i giornali sembrava veramente una win-win per Elliott, lo é ancora per carità, ma almeno adesso abbiamo anche capito che per Gerry non é una fregatura totale. Beh, io c'ero cascato alla grande devo dire, o almeno dalle prime ricostruzioni c'era puzza di bruciato. Bene cosi

 

[Solo]

Meglio così. Ringraziamo anche la Verità per l'articolo terrorista di ieri. Adesso il 99% della tifoseria avversaria è convinta che siamo indebitati fino al collo. Se facciamo un bel mercato estivo scoppieranno fegati extra.

 

[Buciadignho]

Meglio così. Ringraziamo anche la Verità per l'articolo terrorista di ieri. Adesso il 99% delle tifoserie avversarie è convinta che siamo indebitati fino al collo. Se facciamo un bel mercato estivo scoppieranno fegati extra.

La Verità? Davvero? Ahah, si puo' prendere sul serio un giornale che si chiama La Verità?

 

[Andrea Red&Black]

Quindi anche l'ipotesi di RedBird socio fatto entrare a mo' di consulente per fare il prossimo step va a farsi benedire, ora abbiamo capito che il controllo vero e proprio c'é l'ha RedBird. In effetti la lettera di Elliott non sembrava di chi restava al 30% e anche tutte le ricostruzioni su polpetta stadio vanno in gran misura a farsi benedire.

A leggere i giornali sembrava veramente una win-win per Elliott, lo é ancora per carità, ma almeno adesso abbiamo anche capito che per Gerry non é una fregatura totale. Beh, io c'ero cascato alla grande devo dire, o almeno dalle prime ricostruzioni c'era puzza di bruciato. Bene cosi

nell'articolo non si parla di quote, solo del finanziamento Elliot a RedBird. Non dicendoci quanto investimento con risorse proprie ha fatto RedBird non riusciamo a dedurle. Elliot ha comunque parlato di quota di minoranza, potrebbe essere di tutto quindi dal 25-30% in giù immagino. La cosa positiva è che Gerry non ha l'anello al naso come i nostri media volevano dirci.

 

[Zenos]

nell'articolo non si parla di quote, solo del finanziamento Elliot a RedBird. Non dicendoci quanto investimento con risorse proprie ha fatto RedBird non riusciamo a dedurle. Elliot ha comunque parlato di quota di minoranza, potrebbe essere di tutto quindi dal 25-30% in giù immagino. La cosa positiva è che Gerry non ha l'anello al naso come i nostri media volevano dirci.

Piu che anello al naso volevano far passare che fosse un mentecatto senza soldi...dopo lo scudo sono piu avvelenati che mai. Risponderei con una bella Ufficialità di Botman Sanchez Origi, cosi giusto per cominciare a farli esplodere la cistifellea dopo il fegato.

 

[sion]

Gufi e allarmisti della ciolla come al solito.. Sucare

Si si dico a voi interisti ratti che leggete, sucare

 

[ibracadabra9]

A me fa ridere come si sia voluto far passare Cardinale e RedBird come dei cr*tini e straccioni

 

[Andrea Red&Black]

Piu che anello al naso volevano far passare che fosse un mentecatto senza soldi...dopo lo scudo sono piu avvelenati che mai. Risponderei con una bella Ufficialità di Botman Sanchez Origi, cosi giusto per cominciare a fargli consumare la cistifellea.

meglio così. Sto Gerry mi sembra agisca nell'ombra. Non vuole nemmeno essere filmato. Breve intervista a Casa Milan di 2 minuti, uniche parole dette. Per me, si inizia bene.

 

[Buciadignho]

nell'articolo non si parla di quote, solo del finanziamento Elliot a RedBird. Non dicendoci quanto investimento con risorse proprie ha fatto RedBird non riusciamo a dedurle. Elliot ha comunque parlato di quota di minoranza, potrebbe essere di tutto quindi dal 25-30% in giù immagino. La cosa positiva è che Gerry non ha l'anello al naso come i nostri media volevano dirci.

Abbi pazienza, sono abituato a lavorare con i numeri, solo che per me l'economia si rivela spesso controintuitiva

Ho piazzato le cifre che si dicevano in questi giorni, hai fatto bene a puntualizzare