Milan - Investc. a debito. Il bond non deve preoccupare, però...

[Dexter]

Non c'entrano nulla le garanzie.

Qui il punto è chi si fa carico del debito. Se lo fa Investcorp bene, se lo scarica sul Milan partiamo malissimo.

Non credo siano tutti in grado di comprendere quanto dici. Verissimo...

 

[Mika]

Quindi dobbiamo devo prepararmi a sentire interisti e juventini dirci "Chi vi ha preso non l'ha fatto nemmeno con i suoi soldi, sono poveracci, ora dovrete vendere mezza rosa perché avete un miliardo e duecentomilioni di debito... siete falliti". Che bello...

 

[__king george__]

su questo fronte tutto tace? com'è di colpo non hanno piu notizie?

 

[Mika]

su questo fronte tutto tace? com'è di colpo non hanno piu notizie?

Si qualche notizia italiana c'è, nel week end il saldo per il calciomercato è passato da 300M a 100 M di Sabato ai 70 M di stamattina, domani sarà 0 e dopodomani dovremo vendere i big per fare calciomercato

 

[Lineker10]

Il Giornale in edicola sul Milan a Investcorp

Investcorp avanza verso il Milan, a braccetto con Elliott. Il fondo arabo candidato a rilevare il club rossonero per 1,18 miliardi, secondo l’agenzia Mf Dow Jones ha completato la due diligence e non ha rilevato criticità nei conti della società, tanto da aver apprezzato il lavoro svolto da Elliott. Per la firma del preliminare sarebbe questione di giorni. Sui piani futuri del fondo guidato dal presidente operativo Mohammed Bin Mahfoodh Alardhi per il Milan, la curiosità resta su tutto. A cominciare dalla struttura dell’investimento che, come risulta al Giornale, sarà anche a debito. Un elemento finanziariamente più che normale: i fondi di private equity scelgono società poco indebitate come il Milan perché permettono di contenere l’investimento di capitale combinandolo con una parte di debito. Gli schemi sono vari ma la sostanza è la stessa: una parte del valore da versare a Elliott viene chiesto in prestito a una banca; il debito così formato finisce nella pancia del Milan attraverso la fusione del veicolo che si indebita o con l’emissione di un bond. Una parola che preoccupa già i tifosi perché evoca precedenti scabrosi o situazioni come quella dell’Inter (le cui azioni sono in pegno al fondo Oaktree a fronte di un bond emesso da Zhang). Ma in questo caso l’eventuale bond avrebbe natura diversa, andando a coprire non un «buco», ma una quota dell’acquisizione stessa, con un orizzonte di lungo periodo. E l’entità del debito sarà tale da rendere gli oneri finanziari sostenibili. Quindi nessuna paura. Anche se, avendo più debito, diminuisce la capacità di farne ancora, magari per acquistare fin da subito qualche top player. Insomma: bene, anche se non proprio benissimo

STADIO in proprio o a Sesto? QUI -) https://www.milanworld.net/threads/milan-stadio-in-proprio-con-capienza-top-o-sesto-linter.115538/

Tutto molto misterioso per ora. Vedremo quando le cose saranno concrete e piu definite.

 

[-Lionard-]

Il Giornale in edicola sul Milan a Investcorp

Investcorp avanza verso il Milan, a braccetto con Elliott. Il fondo arabo candidato a rilevare il club rossonero per 1,18 miliardi, secondo l’agenzia Mf Dow Jones ha completato la due diligence e non ha rilevato criticità nei conti della società, tanto da aver apprezzato il lavoro svolto da Elliott. Per la firma del preliminare sarebbe questione di giorni. Sui piani futuri del fondo guidato dal presidente operativo Mohammed Bin Mahfoodh Alardhi per il Milan, la curiosità resta su tutto. A cominciare dalla struttura dell’investimento che, come risulta al Giornale, sarà anche a debito. Un elemento finanziariamente più che normale: i fondi di private equity scelgono società poco indebitate come il Milan perché permettono di contenere l’investimento di capitale combinandolo con una parte di debito. Gli schemi sono vari ma la sostanza è la stessa: una parte del valore da versare a Elliott viene chiesto in prestito a una banca; il debito così formato finisce nella pancia del Milan attraverso la fusione del veicolo che si indebita o con l’emissione di un bond. Una parola che preoccupa già i tifosi perché evoca precedenti scabrosi o situazioni come quella dell’Inter (le cui azioni sono in pegno al fondo Oaktree a fronte di un bond emesso da Zhang). Ma in questo caso l’eventuale bond avrebbe natura diversa, andando a coprire non un «buco», ma una quota dell’acquisizione stessa, con un orizzonte di lungo periodo. E l’entità del debito sarà tale da rendere gli oneri finanziari sostenibili. Quindi nessuna paura. Anche se, avendo più debito, diminuisce la capacità di farne ancora, magari per acquistare fin da subito qualche top player. Insomma: bene, anche se non proprio benissimo

STADIO in proprio o a Sesto? QUI -) https://www.milanworld.net/threads/milan-stadio-in-proprio-con-capienza-top-o-sesto-linter.115538/

Vedo grande confusione e poca conoscenza della materia.

Tutte le operazioni M&A, a maggior ragione se sopra una certa cifra, hanno una parte a debito che è presa in carico da chi investe e certamente non dalla target. Quello che descrive "Il Giornale" invece è un LBO, un Leveraged Buyout che di solito è usato da chi non ha i fondi per acquisire una determinata azienda e punta sui futuri ricavi per ripagare l'esposizione. Si tratta di un'operazione al limite, rischiosa e con alti tassi d'interesse che non avrebbe alcun senso se fatta da un fondo che gestisce oltre 40 miliardi di dollari di asset come Investcorp. E' l'operazione folle usata da due avventurieri come Gillet e Hicks nel 2007 per comprare il Liverpool e che ha quasi fatto fallire i Reds. Se così fosse strutturata l'acquisizione ci sarebbe da chiedere in ginocchio ad Elliott di rimanere, da andare sotto casa di Singer stile Kakà nel 2009 a fare le serenate da innamorati ma sono certo che non sarà così.

 

[mark]

Vedo grande confusione e poca conoscenza della materia.

Tutte le operazioni M&A, a maggior ragione se sopra una certa cifra, hanno una parte a debito che è presa in carico da chi investe e certamente non dalla target. Quello che descrive "Il Giornale" invece è un LBO, un Leveraged Buyout che di solito è usato da chi non ha i fondi per acquisire una determinata azienda e punta sui futuri ricavi per ripagare l'esposizione. Si tratta di un'operazione al limite, rischiosa e con alti tassi d'interesse che non avrebbe alcun senso se fatta da un fondo che gestisce oltre 40 miliardi di dollari di asset come Investcorp. E' l'operazione folle usata da due avventurieri come Gillet e Hicks nel 2007 per comprare il Liverpool e che ha quasi fatto fallire i Reds. Se così fosse strutturata l'acquisizione ci sarebbe da chiedere in ginocchio ad Elliott di rimanere, da andare sotto casa di Singer stile Kakà nel 2009 a fare le serenate da innamorati ma sono certo che non sarà così.

Non è vero, anche i fondi di dimensioni maggiori utilizzano questo metodo. Dipende dalla % di debito utilizzata, il debito si utilizza anche per vantaggi a fini fiscali.

 

[-Lionard-]

Non è vero, anche i fondi di dimensioni maggiori utilizzano questo metodo. Dipende dalla % di debito utilizzata, il debito si utilizza anche per vantaggi a fini fiscali.

Non ho scritto che i fondi non usano il finanziamento, è proprio la prima frase del mio messaggio. Ho scritto che nessun fondo d'investimento di un certo livello accolla l'intero debito sostenuto per l'acquisizione alla target. Poi dipende dalla % come giustamente scrivi ma dalla descrizione dell'articolo sembra si tratti di una LBO che per operazioni da oltre 1 miliardo di dollari mi sembrerebbe un azzardo eccessivo.

 

[mark]

Non ho scritto che i fondi non usano il finanziamento, è proprio la prima frase del mio messaggio. Ho scritto che nessun fondo d'investimento di un certo livello accolla l'intero debito sostenuto per l'acquisizione alla target. Poi dipende dalla % come giustamente scrivi ma dalla descrizione dell'articolo sembra si tratti di una LBO che per operazioni da oltre 1 miliardo di dollari mi sembrerebbe un azzardo eccessivo.

Nel 2020 Permira ha comprato Golden Goose per €1,3 miliardi circa ed ha effettuato un'operazione di LBO. Dipende dalla percentuali di debito utilizzate e dalle garanzie che mette il fondo, ma questo non lo sappiamo ne noi ne soprattutto i giornali.

 

[Kayl]

Bisogna guardare la fonte. A dire sta notizia è stato solo Il Giornale, non testate autorevoli in materia estere, che ricordo hanno dato solo due notizie, la prima della trattativa e la seconda riguardante la due diligence. Per le notizie finanziarie meglio guardare a chi si occupa esclusivamente di questo, in quanto non condizionato da faziosità.