L'esposizione del Milan verso terzi ammonta a 128 milioni di euro, oltre interessi, derivanti dai due bonds non convertibili emessi dal club lo scorso mese di maggio che, secondo le intenzioni più volte manifestate dal nostro AD, saranno saldati alla scadenza dalla provvista di un nuovo finanziamento a medio-lungo termine che il club accenderà all'inizio del prossimo anno. Quanto alla esposizione residua, intorno ai 180 milioni di euro circa, derivante da un prestito di Project RedBlack verso la Rossoneri Champion Investment Luxembourg, che controlla la controllante il club, che è e rimane una esposizione estranea al club, si attenderanno gli esiti delle decisioni del Congresso del Partito comunista cinese, in programma la prossima settimana, sulla eventuale liberalizzazione degli investimenti cinesi verso settori di attività estere come quella calcistica, perché si materializzi il segreto di Pulcinella, ovvero l'intervento nel capitale della controllante il club di partners più volte annunciati come Haixia Capital e China Huarong Investment mediante conferimenti in conto capitale utili al saldo della quota di debito incombente direttamente sulla controllante della controllante il Milan. Necessario ed opportuno, in ogni caso, come dichiarato da Fassone sin dalla prima conferenza stampa del 14 aprile scorso, distinguere i due livelli del debito, quello intestato al Milan, materializzato tramite l'emissione obbligazionaria collocata sul Terzo Mercato che ne agevola la rifinanziabilita' a medio-lungo termine da banche occidentali, e quello intestato alla proprietà cinese, verosimilmente destinato a confluire nei circuiti finanziari di Hong Kong e della Cina.
Vale appena la pena di aggiungere che quel conferimento in conto capitale di 180 milioni di euro sarà pagato dalla cessione del famoso 25 per cento circa del capitale della controllante del club, la Rossoneri Sport Investment Luxembourg, non a caso pari al montante, capitale più saldo dei debiti pregressi, sborsato da Mr. Li per la sua m&a sul Milan. Il movimento di pacchetti avverrà con ogni probabilità a livello della controllante il club, e non a livello del capitale del club, per non devalutare il suo futuro collocamento sulla Borsa titoli, e quindi il margine di lucro derivante dal sovrapprezzo delle azioni quotate, equanimemente riservato a tutti i soci della controllante. Li venderà ai nuovi soci nella controllante al costo storico, senza rivalutazioni, benché il valore della partecipazione nel Milan possa essere maturato nel frattempo a seguito degli investimenti fatti sul mercato. Evidentemente vi sono accordi pregressi tra le parti.
Infatti quello è il valore della quota della sua controllante, e sarà quello che verrà ceduto a terzi. Per la rivalutazione del capitale del club, e la sua cessione per quota, si attenderà la sua IPO sul mercato di Hong Kong, prevedibilmente agli inizi del 2019, come da tempo annunciato da Fassone. Una perfetta rappresentazione di un leveraged buy out, per gli appassionati del genere letterario.
L'esposizione del Milan verso terzi ammonta a 128 milioni di euro, oltre interessi, derivanti dai due bonds non convertibili emessi dal club lo scorso mese di maggio che, secondo le intenzioni più volte manifestate dal nostro AD, saranno saldati alla scadenza dalla provvista di un nuovo finanziamento a medio-lungo termine che il club accenderà all'inizio del prossimo anno. Quanto alla esposizione residua, intorno ai 180 milioni di euro circa, derivante da un prestito di Project RedBlack verso la Rossoneri Champion Investment Luxembourg, che controlla la controllante il club, che è e rimane una esposizione estranea al club, si attenderanno gli esiti delle decisioni del Congresso del Partito comunista cinese, in programma la prossima settimana, sulla eventuale liberalizzazione degli investimenti cinesi verso settori di attività estere come quella calcistica, perché si materializzi il segreto di Pulcinella, ovvero l'intervento nel capitale della controllante il club di partners più volte annunciati come Haixia Capital e China Huarong Investment mediante conferimenti in conto capitale utili al saldo della quota di debito incombente direttamente sulla controllante della controllante il Milan. Necessario ed opportuno, in ogni caso, come dichiarato da Fassone sin dalla prima conferenza stampa del 14 aprile scorso, distinguere i due livelli del debito, quello intestato al Milan, materializzato tramite l'emissione obbligazionaria collocata sul Terzo Mercato che ne agevola la rifinanziabilita' a medio-lungo termine da banche occidentali, e quello intestato alla proprietà cinese, verosimilmente destinato a confluire nei circuiti finanziari di Hong Kong e della Cina.
Vale appena la pena di aggiungere che quel conferimento in conto capitale di 180 milioni di euro sarà pagato dalla cessione del famoso 25 per cento circa del capitale della controllante del club, la Rossoneri Sport Investment Luxembourg, non a caso pari al montante, capitale più saldo dei debiti pregressi, sborsato da Mr. Li per la sua m&a sul Milan. Il movimento di pacchetti avverrà con ogni probabilità a livello della controllante il club, e non a livello del capitale del club, per non devalutare il suo futuro collocamento sulla Borsa titoli, e quindi il margine di lucro derivante dal sovrapprezzo delle azioni quotate, equanimemente riservato a tutti i soci della controllante. Li venderà ai nuovi soci nella controllante al costo storico, senza rivalutazioni, benché il valore della partecipazione nel Milan possa essere maturato nel frattempo a seguito degli investimenti fatti sul mercato. Evidentemente vi sono accordi pregressi tra le parti.
la situazione è sotto controllo, non dobbiamo far altro che aspettare serenamente l'evolversi degli eventi.Il valore quindi del Milan, secondo non si sa bene cosa, è quindi aumentanto in nemmeno 6 mesi di 200 e passa milioni. Ok.Ci sarà la fila per rilevare questo 25% quindi. SperemInfatti quello è il valore della quota della sua controllante, e sarà quello che verrà ceduto a terzi. Per la rivalutazione del capitale del club, e la sua cessione per quota, si attenderà la sua IPO sul mercato di Hong Kong, prevedibilmente agli inizi del 2019, come da tempo annunciato da Fassone. Una perfetta rappresentazione di un leveraged buy out, per gli appassionati del genere letterario.
Come detto nel messaggio precedente, che ripeto, è il valore della controllante il club che è pari almeno a quello dell'investimento dalla medesima effettuato per acquisire il club, investimento comprensivo dell'azzeramento del pregresso debito consolidato. Il valore del club sarà invece dato dal suo futuro collocamento su un mercato quotato, programmato nel 2019, o almeno nel tempo dato dall'andata a regime degli investimenti sinora effettuati.
